我国房地产市场在经历了20多年的牛市之后，王永2021年下半年开始出现调整下行走势。

因为M1主要是企业活期存款，志等章建企业活期存款增加，志等章建则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。从宏观经济看，共和国勋也很难得出经济复苏使得M1跳升，共和国勋1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。

冉学东央行最新公布的数据显示，议人1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。王永M1和M2的剪刀差大幅缩窄。其中，志等章建住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。

我们从企业存款的角度进行分析验证，共和国勋去年1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。其中，议人住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。

从历史上看，王永由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。

所以要判断M1上涨的持续性，志等章建要把今年1月和2月的数据加起来，志等章建才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。40岁后，共和国勋神经细胞将以每天1万个的速度递减，从而对记忆力及大脑功能造成影响。

议人日本房地产周期下行要比人口步入深度老龄化的时间更早些。例如，王永目前我国中央财政的杠杆率水平只有20%多，远低于主要经济体的平均水平，完全具备大幅扩大支出能力。

对中国而言，志等章建房地产周期下行与人口老龄化加速几乎一致，都发生在2021年。即便当前日本经济被普遍看好，共和国勋不少学者认为日本正在走出通缩，但国际货币基金组织判断日本2023年的GDP增速为1.9%，2024年更是降低至0.9%。